摩根士丹利发布研究报告称，下调百威亚太（01876）目标价9.4%，从13.8港元削至12.5港元，维持“增持”评级。 该行表示，下调对百威亚太2024年每股盈利预测2%，2025-2026年预测下调7%，这体现出：1）2024年销售额预测降低2%，中国今年第三季度啤酒的需求弱于预期，2025-2026年销售额预测降低4%-5%；2）2024-2026年毛利率预测下降，主要按高端产品在中国的销售差于预期。因此，预计2024-2026年正常化EBITDA下降1%-5%。 对该公司基本假设认为，百